洛克希德馬丁斥資4.5億美元收購Terran Orbital，推動(dòng)3D 打印衛(wèi)星組件批量化生產(chǎn)

2024年8月20日，南極熊獲悉，洛克希德馬丁公司(BCBA: LMT) 正在收購Terran Orbital 公司(NYSE: LLAP)，后者一直致力于利用 3D 打印技術(shù)改變衛(wèi)星制造業(yè)。這筆價(jià)值 4.5 億美元的交易將推動(dòng)衛(wèi)星制造方式的發(fā)展，將洛克希德的資源與 Terran 的尖端技術(shù)相結(jié)合。自 2013 年成立以來，Terran Orbital 一直在突破太空領(lǐng)域的極限，利用 3D 打印技術(shù)制造出生產(chǎn)速度更快、效率更高的衛(wèi)星�，F(xiàn)在，有了洛克希德馬丁的支持，可能性將大幅提升。

Terran Orbital 一直走在使用 3D 打印技術(shù)制造衛(wèi)星的前沿，這種技術(shù)以前是不可能實(shí)現(xiàn)的。從微型立方體衛(wèi)星到大型衛(wèi)星星座，它們已經(jīng)找到了使部件更輕、更堅(jiān)固、生產(chǎn)速度更快的方法。除了節(jié)省時(shí)間之外，這項(xiàng)技術(shù)還被證明可以制造出性能更好的衛(wèi)星，能夠在太空中發(fā)揮更大的作用。例如，通過3D打印合成孔徑雷達(dá) (SAR) 波導(dǎo)和結(jié)構(gòu)元件等關(guān)鍵部件，TerranOrbital 提高了衛(wèi)星的性能和可靠性，提供了更高分辨率的成像和更可靠的數(shù)據(jù)傳輸。

△Terran 正在利用其最先進(jìn)的設(shè)施實(shí)現(xiàn)衛(wèi)星生產(chǎn)的工業(yè)化。圖片由 TerranOrbital 提供。

洛克希德馬丁公司收購 Terran Orbital 的決定不僅是為了擴(kuò)大衛(wèi)星生產(chǎn)，也是為了將 Terran Orbital 的 3D 打印技術(shù)整合到運(yùn)營中。隨著衛(wèi)星市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)，尤其是對(duì)于較小、更專業(yè)的衛(wèi)星而言，快速高效地生產(chǎn)它們的能力比以往任何時(shí)候都更加重要。此次收購使洛克希德馬丁公司處于有利地位，可以滿足這一需求并保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

與此同時(shí)，此次收購是在兩家公司長(zhǎng)期合作關(guān)系的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。洛克希德馬丁公司一直是Terran Orbital 最大的客戶，尤其是在太空發(fā)展局 (SDA) 運(yùn)輸和跟蹤層計(jì)劃等關(guān)鍵項(xiàng)目中。事實(shí)上，2022 年 11 月，洛克希德馬丁公司向 Terran Orbital 投資了 1 億美元，以支持 3D 打印能力并擴(kuò)大生產(chǎn)設(shè)施。這項(xiàng)投資是更廣泛的戰(zhàn)略合作協(xié)議的一部分，協(xié)議將持續(xù)到2035 年，進(jìn)一步深化了兩家公司的合作。

兩家合作伙伴之間的協(xié)同作用顯而易見，通過此次收購，他們可以幫助開啟衛(wèi)星生產(chǎn)的新水平的創(chuàng)新和效率，而 3D 打印將繼續(xù)在進(jìn)步中發(fā)揮核心作用。

△Terran Orbital 子公司 Tyvak Nano-SatelliteSystems 生產(chǎn)的小型衛(wèi)星。圖片由 Terran Orbital 提供。

因需要需求而產(chǎn)生的銷售？

這筆交易對(duì) Terran Orbital 來說也正值關(guān)鍵時(shí)刻。該公司面臨財(cái)務(wù)挑戰(zhàn)，收入下降、債務(wù)增加、虧損持續(xù)。2024 年第一季度，Terran Orbital 報(bào)告凈虧損 5320 萬美元，收入與 2023 年同期相比下降了 3%。其股價(jià)甚至在 30 多天內(nèi)跌破1 美元，導(dǎo)致去年 6 月紐約證券交易所(NYSE) 發(fā)出警告。雖然紐交所的通知不會(huì)導(dǎo)致該公司股票立即退市，但確實(shí)給了它六個(gè)月的期限來提高股價(jià)。

盡管 Terran Orbital 擁有技術(shù)專長(zhǎng)，但盈利之路卻充滿坎坷，在試圖擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模的同時(shí)，也消耗了大量現(xiàn)金。2022 年 11 月，洛克希德馬丁公司向 Terran Orbital 投資 1 億美元，旨在幫助擴(kuò)大 3D 打印能力并改進(jìn)生產(chǎn)流程。盡管如此，這還不足以扭轉(zhuǎn)財(cái)務(wù)表現(xiàn)的局面。

洛克希德馬丁航天公司總裁羅伯特·萊特福特 (Robert Lightfoot) 表示：“我們與 Terran Orbital 合作了七年多，成功完成了多項(xiàng)任務(wù)。他們的能力、人才和業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭與洛克希德馬丁航天公司的戰(zhàn)略計(jì)劃相一致，我們期待著他們加入我們的團(tuán)隊(duì)。我們的客戶需要先進(jìn)的技術(shù)和更快的產(chǎn)品開發(fā)速度，而這正是我們可以共同實(shí)現(xiàn)的。”

除了這些挑戰(zhàn)之外，該公司在 2021 年 11 月上市的背景也更為廣泛。Terran Orbital 加入了通過 SPAC（特殊目的收購公司）交易上市的公司浪潮，當(dāng)時(shí)許多企業(yè)都渴望迅速進(jìn)入股市。雖然此舉帶來了初始資本和市場(chǎng)關(guān)注，但考慮到 Terran Orbital 如何維持股票價(jià)值并滿足投資者的期望，快速轉(zhuǎn)型為上市公司可能加劇了 Terran Orbital 現(xiàn)在面臨的一些財(cái)務(wù)壓力。

即使面臨這些財(cái)務(wù)挫折，Terran Orbital 仍然是衛(wèi)星行業(yè)的重要參與者，擁有大量訂單，并在提供創(chuàng)新衛(wèi)星解決方案方面享有盛譽(yù)，在3D打印方面的專業(yè)知識(shí)和對(duì)推進(jìn)太空技術(shù)的承諾贏得了政府和商業(yè)客戶的尊重。

此外，洛克希德·馬丁公司的支持可以為 Terran Orbital 提供穩(wěn)定性和資源，以滿足不斷增長(zhǎng)的訂單量并重新優(yōu)化財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。Terran Orbital 的積壓訂單價(jià)值超過 28 億美元，包括與太空發(fā)展局和其他國防相關(guān)項(xiàng)目的高調(diào)合同，盡管前景充滿挑戰(zhàn)，但仍具有很大的復(fù)蘇和增長(zhǎng)潛力。

△Terran Orbital 衛(wèi)星成功整合到 SpaceX Falcon 9Transporter 2 中。圖片由 Terran Orbital 通過 Instagram 提供

衛(wèi)星制造業(yè)的未來

對(duì) Terran Orbital 的收購預(yù)計(jì)將于 2024 年第四季度完成。交易完成后，Terran Orbital 將繼續(xù)作為商業(yè)供應(yīng)商運(yùn)營，其 3D 打印技術(shù)可能會(huì)在洛克希德馬丁未來的衛(wèi)星生產(chǎn)戰(zhàn)略中發(fā)揮更為重要的作用。

對(duì)于洛克希德馬丁公司來說，此次收購代表著提升衛(wèi)星制造能力的機(jī)會(huì)，尤其是在小型衛(wèi)星需求不斷增長(zhǎng)的情況下。將 3D 打印技術(shù)整合到其生產(chǎn)流程中可以縮短開發(fā)時(shí)間、降低成本并實(shí)現(xiàn)更具創(chuàng)新性的衛(wèi)星設(shè)計(jì)。對(duì)于 Terran Orbital 公司來說，此次收購可能會(huì)為其繼續(xù)研究衛(wèi)星技術(shù)提供所需的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性。對(duì)于 3D 打印行業(yè)人士來說，這筆交易清楚地表明了在航空航天領(lǐng)域的重要性日益提高，以及在衛(wèi)星生產(chǎn)中的潛力。